1. Mẫu hợp đồng tương lai chỉ số VN30

 

Thời gian giao dịch	Khớp lệnh định kỳ mở cửa 08:45 – 09:00 Khớp lệnh liên tục phiên sáng 09:00 – 11:30 Khớp lệnh liên tục phiên chiều 13:00 – 14:30 Khớp lệnh định kỳ đóng cửa 14:30 – 14:45 Thỏa thuận 08:45 – 14:45
Loại lệnh áp dụng	ATO, LO, MTL, MOK, MAK, ATC
Sửa, hủy lệnh	Chỉ có hiệu lực với lệnh chưa thực hiện hoặc phần còn lại của lệnh chưa thực hiện. Không được sửa, hủy lệnh trong phiên khớp lệnh định kỳ Giao dịch thỏa thuận đã được xác lập trên hệ thống giao dịch (có sự tham gia của hai bên giao dịch) không được phép sửa hoặc hủy bỏ

 

• Mức ký quỹ ban đầu (IM- Initial Margin)

Đây là số tiền yêu cầu ký quỹ đối với số vị thế đang nắm giữ.

Mức ký quỹ ban đầu vào cuối ngày giao dịch được xác định bởi công thức:

IM = Tỷ lệ ký quỹ ban đầu x Số hợp đồng mở x Số nhân hợp đồng x Giá TT cuối ngày

Trong đó:

• Tỷ lệ ký quỹ ban đầu là 14% (tại HSC); 15% (tại MBS) và có thể thay đổi theo từng thời kỳ
• Số nhân hợp đồng sản phẩm Hợp đồng Tương lai Chỉ số cổ phiếu VN30 là 100,000 VNĐ
• Giá TT cuối ngày là giá thanh toán cuối ngày do Trung tâm bù trừ xác định

II. Một số câu hỏi và giải đáp về hợp đồng tương lai chỉ số VN30

1. Hợp đồng tương lai là gì ?

Hợp đồng tương lai là việc cam kết đã được chuẩn hóa về việc mua và bán tài sản cơ sở với giá xác định tại một thời điểm nhất định trong tương lai.

Ví dụ, hợp đồng tương lai chỉ số VN30 là cam kết giữa hai bên tham gia hợp đồng về việc mua hoặc bán chỉ số VN30 với mức giá xác định tại thời điểm đáo hạn hợp đồng.

 

2. Đến ngày đáo hạn hợp đồng, nhà đầu tư vẫn muốn tiếp tục nắm giữ hợp đồng được không ?

Không, nếu nhà đầu tư nắm giữ hợp đồng đến ngày đáo hạn thì bắt buộc phải thực hiện nghĩa vụ của mình tại ngày đáo hạn.

 

3. Nhà đầu tư có cần chuyển giao các cổ phiếu nằm trong VN30 tại ngày đáo hạn không ?

Không, nghĩa vụ của các bên được thực hiện bằng tiền: bên có vị thế lỗ phải chuyển tiền cho bên có vị thế lãi.

 

4. Thời gian đáo hạn là ngày cuối cùng của tháng đúng không ?

Không, ngày giao dịch cuối cùng là ngày thứ năm thứ ba của tháng đáo hạn.

 

5. Đến ngày đáo hạn, giá thanh toán cuối cùng là giá của chỉ số VN30 cơ sở hay chỉ số VN30 phái sinh tại ngày giao dịch cuối cùng ?

Giá của chỉ số VN30 cơ sở tại ngày giao dịch cuối cùng.

 

6. Tại một thời điểm, có các hợp đồng đáo hạn tháng nào ?

Hợp đồng đáo hạn tháng hiện tại, tháng kế tiếp và hai tháng cuối 2 quý gần nhất.

Ví dụ: Tại ngày 1/11/2017 sẽ có các hợp đồng VN30F1711, VN30F1712, VN30F1803, VN30F1806.

 

7. Nhà đầu tư nên tham gia hợp đồng đáo hạn tháng nào ?

Nhìn chung, hợp đồng đáo hạn tháng hiện tại thu hút được nhiều nhà đầu tư bởi có thanh khoản cao hơn hẳn so với các hợp đồng khác cũng như hạn chế và kiểm soát được những biến động ngắn hạn không lường trước được.

 

8. Bước giá và biên độ dao động giá của hợp đồng tương lai chỉ số VN30 là bao nhiêu?

Bước giá là 0,1 điểm chỉ số. Biên độ dao động giá là 7%/ ngày.

 

9. Nhà đầu tư cần tối thiểu bao nhiêu vốn để tham gia hợp đồng tương lai chỉ số VN30?

Ví dụ, giá chỉ số VN30F1711 là 820 điểm. 1 điểm chỉ số tương ứng với 100.000đ. Như vậy, giá trị 1 hợp đồng chỉ số VN30F1711 là 82tr đồng.

Tại MBS, nhà đầu tư cần ký quỹ 15%

-> Số tiền tối thiếu nhà đầu tư cần để giao dịch 1 hợp đồng = 82tr*15%=12,3tr đồng

Tại HSC, nhà đầu tư cần ký quỹ 14%

-> Số tiền tối thiếu nhà đầu tư cần để giao dịch 1 hợp đồng = 82tr*14%=11,48tr đồng

 

 

10. Các khoản lãi/lỗ phái sinh của Hợp đồng tương lai được hạch toán hàng ngày đúng không ?

Đúng vậy. Vì vậy, nhà đầu tư nên nộp dư ra một số tiền ký quỹ để các công ty chứng khoán hạch toán khi lỗ trong ngày, tránh trường hợp bị Force Sell.

 

11. Nhà đầu tư nắm giữ 5 HĐ VN30F1711 vị thế Long. Ngày 1/11/2017, hợp đồng này tăng từ 820 điểm lên 823 điểm. Vậy nhà đầu tư lãi bao nhiêu tiền ?

Số tiền nhà đầu tư lãi = (823-820)*5 (hợp đồng)*100.000đ= 1.500.000đ

 

12. Ưu điểm của hợp đồng tương lai so với chứng khoán cơ sở là gì ?

+ Tỷ lệ đòn bẩy cao

+ Nhà đầu tư có thể thu được lợi nhuận ngay cả khi thị trường đi xuống

+ Giao dịch T+0, có thể mua bán ngay trong ngày mà không cần chờ T+2

+ Số lượng hợp đồng không giới hạn

 

13. Tỷ lệ đòn bẩy ở thị trường phái sinh rất cao, vậy lãi suất nhà đầu tư phải trả là bao nhiêu?

Nhà đầu tư hoàn toàn không phải trả lãi suất vì bản chất nhà đầu tư chỉ ký quỹ để cam kết sẽ thực hiện nghĩa vụ của mình trong tương lai. Nhà đầu tư không vay tiền của công ty chứng khoán.

 

14. Nhà đầu tư phòng ngừa rủi ro thông qua hợp đồng tương lai như thế nào?

Khi nhà đầu tư đang nắm giữ cổ phiếu tại thị trường cơ sở, đồng thời lo sợ những biến động tiêu cực từ thị trường sẽ ảnh hưởng đến cổ phiếu của mình, nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu đồng thời thực hiện vị thế Short hợp đồng tương lai chỉ số VN30.

 

15. Giao dịch chứng khoán phái sinh, nhà đầu tư có mất phí giao dịch và thuế như ở thị trường cơ sở không ?

Thời gian đầu triển khai, một số công ty chứng khoán miễn phí giao dịch cho khách hàng 3 tháng đầu. Nhà đầu tư vẫn phải chịu thuế giao dịch.